Esforços de descarbonização na Ásia são prejudicados pela fragmentação do mercado, mas novas tendências são encorajadoras

A emissão de instrumentos financeiros relacionados ao clima é dominada pela China, a Índia e a República da Coreia – com a maioria dos países não alavancando a emissão de títulos climáticos A emissão de instrumentos financeiros relacionados ao clima na Ásia é dominada pela China, a Índia e a República da Coreia, enquanto a maioria dos países não alavanca a emissão de títulos climáticos, de acordo com uma nova pesquisa lançada pela Janus Henderson Investors. O relatório Descarbonização em Mercados Emergentes – Perspectivas e Insights da Ásia mede os esforços de descarbonização enfrentados pelos mercados emergentes na Ásia em relação a três métricas: energia renovável como porcentagem do mix total de energia, emissão de títulos climáticos como porcentagem da emissão total de títulos e datas alvo para zero emissões. Este novo relatório se baseia no relatório anterior divulgado em fevereiro de 2022, que revelou que as ambições políticas limitadas e a falta de financiamento do setor privado reduziram o progresso mais rápido na descarbonização na América Latina. Descarbonização da Ásia é fundamental para limitar o aumento da temperatura global Com a China e a Índia sendo dois dos maiores emissores de carbono do mundo, a descarbonização da Ásia é crucial para limitar o aumento da temperatura global a menos de 2°C. No entanto, em 2020, a taxa de descarbonização regional ficou em 0,9%, bem abaixo da média global de 2,5%. Esse progresso lento se deve a uma série de barreiras, incluindo: dependência energética de combustíveis fósseis, acesso restrito a soluções de financiamento verde, graus variados de controle do mercado estatal e estruturas e práticas ruins que influenciam as metas de emissão e coletam dados de emissão. Enquanto quase três quartos dos mercados emergentes na Ásia estabeleceram ou declararam metas de zero emissões, os prazos variam de 2030 (Maldivas) a 2070 (Índia). No entanto, houve um aumento no envolvimento dos governos com a geração de energia renovável em toda a região, demonstrando que países de todos os tamanhos entendem o papel que precisam desempenhar. Pelo valor nominal, os países menos populosos consomem mais energia renovável, mas, quando contextualizado pela população, o consumo relativo de energia renovável da China e da Índia aumenta significativamente. Regionalmente, o consumo de energia renovável é impulsionado pela energia hidrelétrica, em grande parte devido a um nível de investimento histórico, mas recentemente a geração de energia eólica e solar começou a ser o centro das atenções. Em 2021, a Ásia-Pacífico foi a região que mais cresceu em vendas de títulos verdes em todo o mundo, impulsionada por um pequeno número de países. No geral, a região vendeu US$ 124,53 bilhões em dívida verde em 2021, um aumento de 128%. Matt Doody, Analista de Pesquisa em Ações de Mercados Emergentes da Janus Henderson, disse: “Como a ‘fábrica do mundo’, a Ásia utiliza uma quantidade significativamente maior de energia em sua economia do que outras regiões – muitas vezes alimentada por carvão ou diesel. A redução das emissões de gases de efeito estufa e a transição para uma energia limpa nestes mercados exige grandes investimentos em capacidades produtivas que possam mudar o mix energético”. “Como observamos em nosso último relatório, o principal desafio enfrentado pelos mercados emergentes é a capacidade de criar estruturas regionais ou ferramentas de financiamento verde que sejam imunes a bloqueios por governos específicos de cada país. Entendemos que é necessário um diálogo mais aberto e realista para criar soluções que sejam flexíveis o suficiente para reagir à realidade das questões locais, mas rígidas o suficiente para manter a região responsável pela condução de mudanças a longo prazo”. China abraça as oportunidades da transição verde Como a maior potência econômica e o maior emissor de carbono da Ásia, a China está impulsionando a região em direção à energia renovável, apoiado por políticas governamentais que desejam desencadear uma revolução energética. A China já gera uma parcela significativa da eletricidade renovável do mundo; as instalações eólicas atingiram o pico de 72,5 GW na China em 2020, um aumento de quase três vezes em relação a 2019, e a energia solar aumentou 60%. A política nacional da China visa atingir 80% de seu mix total de energia a partir de fontes de combustíveis não fósseis até 2060, com uma capacidade combinada de 1.200 GW de energia solar e eólica até 2030. A China também desenvolveu seus próprios padrões para alocar e relatar o uso de recursos de títulos verdes; atualmente, os emissores podem usar até 50% dos recursos captados com títulos verdes para fins corporativos gerais. Este é um passo positivo, mas contradiz a orientação internacional de que os recursos do Estado devem ser usados exclusivamente para financiar projetos verdes. Essa diferença é uma das principais razões para o desalinhamento entre emissores chineses e estrangeiros e reduz significativamente o apelo aos investidores internacionais. No entanto, há espaço para a China se tornar uma emissora soberana líder. Essa medida enviaria um forte sinal sobre a liderança global em finanças verdes da China, abrindo o país para mais investimentos estrangeiros e provavelmente incentivando outros mercados emergentes da região a seguirem o exemplo. No entanto, a liberalização limitada da conta de capital da China, bem como a presença dominante do Estado em certos setores, podem impedir que isso aconteça em breve. Outros atores importantes na Ásia: a Índia e a República da Coreia Apesar da grande necessidade de soluções e investimentos verdes, a Índia tinha um envolvimento limitado com financiamento verde até o ano passado, quando o país emitiu US$ 6,8 bilhões em títulos verdes, a emissão mais forte desde a sua primeira em 2015. Esse rápido aumento na emissão de títulos foi parcialmente estimulado pela emissão de títulos verdes soberanos, que é incorporado ao programa oficial de empréstimos do governo. O Reserve Bank of India também deve publicar sua estrutura para títulos verdes soberanos ainda este ano, acompanhado por uma série de incentivos financeiros. Este pode ser o início de uma nova fase de projetos verdes que, espera-se, pode acelerar a descarbonização e a transição energética da Índia. O setor de energia da República da Coreia continua dependente de combustíveis fósseis e importações de energia, mas o compromisso do país de atingir zero emissões líquidas até 2050 está alimentando a venda de dívida verde. Semelhante ao Catálogo de Projetos Endossados de Títulos Verdes da China, a Coreia desenvolveu seu próprio Quadro de Títulos Verdes e K-taxonomia para eliminar o green washing e tomou medidas significativas para alinhá-los com a taxonomia da UE. O desenvolvimento de diretrizes claras de emissão complementa o pedido do governo de propostas para uma possível venda de títulos verdes offshore, com a intenção de aumentar o investimento estrangeiro. Matt Doody acrescentou: “Há uma clara oportunidade de descarbonização na Ásia, pois é o lar dos países com alguns dos maiores desafios de emissão de carbono. Através da combinação de apoio política governamental, inovação tecnológica e soluções de financiamento emergentes, é provável que a região se situe na vanguarda da próxima revolução industrial (verde)”. Janus Henderson pede maior investimento em hidrogênio e mais esforços para reduzir as emissões de carbono Os mercados emergentes na Ásia precisarão continuar a equilibrar o crescimento econômico com a acessibilidade e disponibilidade de energia renovável. Há uma clara oportunidade para os investidores de títulos desempenharem um papel fundamental em ajudar as empresas a atualizarem seu capital para cumprir as metas de emissões de longo prazo e compromissos internacionais. Com a previsão de que o hidrogênio será uma das fontes alternativas de energia de mais rápido crescimento na próxima década, investir em soluções de hidrogênio como uma alternativa de baixo carbono pode acelerar a transição para energia limpa em toda a região. Além disso, será necessário construir sistemas de rede mais robustos a fim de distribuir eficientemente o aumento de energia gerada por energias alternativas. À medida que a transição energética continua a ganhar impulso em toda a região, os governos provavelmente implementarão esquemas de carbono regulamentados que pressionam as empresas privadas a lidar com suas emissões de carbono. Como resultado, a demanda por um mercado de crédito de carbono mais sofisticado também deve aumentar para que as empresas possam comprar créditos para compensar suas emissões. Ales Koutny, gerente de portfólio da Janus Henderson, disse: “Enquanto a Ásia estava representada nos primeiros dias da emissão de títulos verdes, como o sukuk verde de 2019 da Indonésia, desde então a região ficou atrasada, estando significativamente atrás de outras regiões, como a Europa ou a América do Norte. Como o apetite dos investidores por títulos verdes continua a crescer e começamos a ver alguns novos esforços nacionais, como a estrutura de emissão de títulos verdes de Cingapura, a Ásia poderia passar por cima do resto do mundo”. Fontes dos dados O relatório analisou dados de 26 mercados emergentes em toda a Ásia Os 5 principais países por energia renovável total como % do consumo final, não ponderado País ETCF por % não ponderado Bhutan 81.1 Nepal 75 Cambodia 61.8 Myanmar 60.1 Sri Lanka 51.4 Os 5 principais países por energia renovável total como % do consumo final, ponderado por % da população regional País ETCF por % ponderado India 10.7 China 4.5 Pakistan 2.3 Indonesia 1.4 Bangladesh 1.2 Fonte: Relatórios IRENA Ásia, 2018. Dados populacionais do Banco Mundial. Os 5 principais países, emissão cumulativa de títulos climáticos no final de março de 2022 País Emissão de títulos climáticos (US$ milhões) Compromisso Zero emissões China 199,145 2060 República da Coreia 22,009 2050 Singapore 19,738 2050 India 18,752 2070 Indonesia 6,388 2060 Fonte de emissão de títulos climáticos: *Climate Bond Initiative, https://www.climatebonds.net/market/data/#country-map Sobre a Janus Henderson O Janus Henderson Group é um gestor de ativos líder mundial dedicado a ajudar os investidores a alcançar objetivos financeiros de longo prazo através de uma ampla gama de soluções de investimento, incluindo ações, renda fixa, ativos múltiplos e estratégias alternativas de classe de ativos. Até 31 de março de 2022, Janus Henderson tinha aproximadamente US$361 bilhões em ativos sob gestão, mais de 2.000 funcionários e escritórios em 23 cidades do mundo. Sediada em Londres, a empresa está listada na NYSE e na ASX. Fonte: Janus Henderson Group plc. Somente para investidores profissionais e qualificados. Não para distribuição posterior. Comunicação de marketing. Capital em risco. Este comunicado à imprensa é somente para uso dos membros da mídia e não deve ser confiado por investidores pessoais, consultores financeiros ou investidores institucionais. Podemos gravar chamadas telefônicas para nossa proteção mútua, para melhorar o atendimento ao cliente e para fins de manutenção de registros regulamentares. Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors é o nome sob o qual os produtos e serviços de investimento são fornecidos pela Janus Henderson Investors International Limited (reg. no. 3594615), Janus Henderson Investors UK Limited (reg. no. 906355), Janus Henderson Fund Management UK Limited (reg. no. 2678531), Henderson Equity Partners Limited (reg. no. 2606646 ), (cada uma registrada na Inglaterra e País de Gales em 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE e regulamentada pela Autoridade de Conduta Financeira) e Henderson Management S.A. (reg no. B22848 at 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo e regulamentado pela Commission de Surveillance du Secteur Financier). Henderson Secretarial Services Limited (incorporada e registrada na Inglaterra e País de Gales, registrada no 1471624, escritório registrado 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE) é o nome sob o qual os serviços de secretariado da empresa são prestados. Todas estas empresas são subsidiárias integrais do Janus Henderson Group plc. (constituída e registrada em Jersey, registrada sob o nº 101484, com sede social em 13 Castle Street, St Helier, Jersey, JE1 1ES). Janus Henderson, Knowledge Shared and Knowledge Labs são marcas registradas da Janus Henderson Group plc ou de uma de suas subsidiárias. © Janus Henderson Group plc. #Envolverde